专题：亿纬锂能拟赴港IPO：近6年平直融资190亿 功绩掉队显著

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　　【深度】亿纬锂能拟赴港IPO：近6年平直融资190亿功绩掉队显著 大股东曾包揽定增又大幅质押  

　　锂电中报|亿纬锂能动储电板双线失守产能利用率下滑 有息欠债新高欲再赴港募资  

　　近日，亿纬锂能（维权）收到证监会对于本次境外上市的备案响应意见，具体响应如下：

　　一、请证明你公司前身配置至全体变更为股份有限公司技能的历史沿革，并就技能历次股权变动是否正当合规出具明确论断性意见。

　　二、请齐集股票质押原因、公约扩充情况、相关主体偿债才调等情况，补充证明股票质押不会影响控股股东和履行戒指东谈主地位的具体依据。

　　三、请按照《监管限定适用指引境外刊行上市类第2号》证明你公司现存股东的基本情况，以及现存股东之间的关联关系或一致算作关系。如无法核查，请证明具体原因。

　　四、请按照《监管限定适用指引境外刊行上市类第2号》在法律意见书中补充你公司下属公司及分支机构情况，并证明你公司非常下属公司、分支机构的权术范围是否触及《外商投资准入至极处治次序（负面清单）（2024年版）》领域。

　　五、请列表证明在未期骗逾额配售权和全额期骗逾额配售权下，本次刊行前后股权结构对比情况。

　　六、请齐集《阛阓准入负面清单（2025年版）》证明你公司是否存在《境内企业境外刊行证券和上市处治试行方针》第八条章程的退却特性形。

　　亿纬锂能的前世今生：刘金成掌舵二十余年打造双轮驱动款式，能源电板营收127.48亿占比45.26%，H股上市带来新机遇  

　　亿纬锂能成立于2001年12月24日，于2009年10月30日在深圳证券往来所上市，2025年6月30日港交所递表。注册地址和办公地址均触及广东省惠州市。该公司是大家锂原电板特地企业，中枢业务为徒然电板和能源电板的研发、坐褥与销售，具备全产业链上风。

　　亿纬锂能所属申万行业为电力斥地 - 电板 - 锂电板，触及盐湖提锂、智能汽车、磷酸铁锂核聚变、超导见地、核电等见地板块。其主贸易务为徒然电板（包括锂原电板、袖珍锂离子电板、三元圆柱电板）和能源电板（包括新能源汽车电板非常电板系统、储能电板）的研发、坐褥和销售。

　　权术功绩：营收行业第二，净利润第二

　　2025年上半年，亿纬锂能贸易收入达281.7亿元，在行业31家公司中名按序二，行业第又名宁德时期营收为1788.86亿元，行业平均数为104.71亿元，中位数为27.63亿元。主贸易务组成中，能源电板127.48亿元占比45.26%，储能电板102.98亿元占比36.56%，徒然电板50.79亿元占比18.03%，其他4450.45万元占比0.16%。净利润方面，2025年上半年为17.43亿元，雷同在行业中名按序二，行业第又名宁德时期净利润为323.65亿元，行业平均数为11.78亿元，中位数为3495.4万元。

　　财富欠债率高于同行平均，毛利率与行业平均附进

　　偿债才调方面，2025年上半年亿纬锂能财富欠债率为62.57%，高于客岁同时的60.58%，且高于行业平均48.38%。从盈利才调看，2025年上半年毛利率为17.33%，高于客岁同时的16.45%，与行业平均17.36%附进。

　　董事长刘金成薪酬457.33万元，同比增多22.92万元

　　亿纬锂能控股股东为西藏亿纬控股有限公司，履行戒指东谈主为刘金成、骆锦红。董事长刘金成，中国国籍，无境外遥远居留权，1964年出身，经营生学历，博士学位，正高档工程师。他有着丰富的行业经历，是公司首创东谈主、履行戒指东谈主。2024年薪酬457.33万，2023年434.41万，同比增多22.92万元。总裁刘建华，中国国籍，无境外遥远居留权，1974年出身，武汉大学本科毕业，有多所院校学习经历，2001年5月入职公司，现任公司第六届董事会董事。2024年薪酬223.91万，2023年185.6万，同比增多38.31万元。

　　A股股东户数较上期减少1.97%

　　遗弃2025年6月30日，亿纬锂能A股股东户数为13.97万，较上期减少1.97%；户均捏有教唆A股数目为1.33万，较上期增多2.01%。十大教唆股东中，香港中央结算有限公司位居第二大教唆股东，捏股8128.92万股，比较上期减少334.21万股；易方达创业板ETF（159915）位居第三大教唆股东，捏股3141.96万股，比较上期减少80.47万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第五大教唆股东，捏股2184.57万股，比较上期增多172.24万股；广发科技前锋搀杂（008903）位居第八大教唆股东，捏股1705.02万股，比较上期减少74.03万股；易方达沪深300ETF（510310）位居第九大教唆股东，捏股1559.14万股，比较上期增多150.40万股。

　　西部证券指出，考虑公司基本面趋好 + 港股IPO催化，瞻望公司2025 - 2027年兑现归母净利45.24/65.12/83.89亿元，同比+11%/+43.94%/+28.82%，对应EPS为2.21/3.18/4.1元，予以“买入”评级。业务亮点如下：能源电板盈利超预期，大圆柱出海坚信性高，46系大圆柱25年内初始托福，26年欧洲大客户预期托福20GWh。储能板块盈利低于预期，25H2受益大客户结构调度 + 商务优化有望企稳建设。全体电板链基本面趋好，公司拟刊行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市，时分节点有望于25Q4，募资界限10亿好意思金，港股IPO有望带来国际化订价，流动性溢价行情可期。

　　国海证券指出，基于审慎原则，暂不考虑公司港股刊行影响，考虑储能电板竞争加重、政府提拔不坚信性等身分，瞻望公司2025/2026/2027年兑现贸易收入667/836/972亿元，兑现归母净利润45/75/95亿元，对应PE为23/14/11倍，防守“买入”评级。业务亮点如下：动储电板出货高增，能源电板盈利才调权贵建设，2025H1产能利用率87.5%，景气度高。新品捏续推出，有望盛开新增长点，如大圆柱电板、大方形磷酸铁锂储能电板、固态电板等。国外布局捏续鼓吹，各类化妙技盛开新空间，马来西亚电板坐褥基地已兑现国外量产托福，其他国外名目也在有序鼓吹。

　　声明：本文由AI大模子生成。阛阓有风险，投资需严慎

包袱裁剪：常福强